Monday, April 30, 2018

Primul pas pentru infiintarea Autoritatii europene de combatere a spalarii banilor

Autoritatile de supraveghere bancara din statele membre ale Uniunii Europene, alaturi de institutiile comunitare, au convenit asupra infiintarii unei Autoritati comune de combatere a spalarii banilor. Propunerea a fost sustinuta in cadrul primei dezbateri publice initiata de Comitetul Special TAX3 infiintat la nivelul Parlamentului European. 

Dezbaterea, care a avut ca tema lupta impotriva spalarii banilor in sistemul bancar european, a reunit autoritatile nationale de supraveghere in domeniu din Letonia, Malta si Estonia, precum si reprezentanti ai Autoritatii Bancare Europene (ABE), ai Bancii Centrale Europene (BCE)
si ai Mecanismului Unic de Rezolutie. Acestia au prezentat obstacolele legale si practice din calea cooperarii in lupta impotriva spalarii banilor in sistemul financiar din UE. 


In acest context, participantii la dezbateri si-au exprimat, in unanimitate, sustinerea pentru infiintarea unei institutii comune de combatere a spalarii banilor la nivelul european. 

Cazul Pilatus Bank, nefinalizat dupa doi ani de la colectarea dovezilor

Europarlamentarul Sven Giegold, responsabil cu politicile financiare si economice din Grupul Verzilor/Alianta Libera European, afirma ca acest consens reprezinta un pas inainte impotriva practicilor de spalare a banilor in Europa. 

“Autoritatile din toate statele membre si autoritatile europene de supraveghere bancara au convenit ca avem nevoie de o institutie comuna la nivel european care sa conduca lupta impotriva spalarii banilor. Cooperarea intre autoritatile nationale va fi facilitata de noua Directiva de combatere a spalarii banilor, insa daca ne bazam doar pe un mai bun schimb de informatii intre state nu va fi suficient. Trebuie sa ne asiguram ca autoritatile din statele membre urmaresc raportarile privind tranzactiile suspecte de spalare a banilor, initiaza investigatiile necesare si iau masuri atunci cand este cazul”, a explicat Giegold. 

In opinia sa, cele mai recente scandaluri de spalare a banilor sunt stanjenitoare si induc un risc reputational pentru intreaga uniune bancara. El a dat ca exemplu cazul Pilatus Bank, nefinalizat la doi ani de la finalizarea investigatiilor.

“Este absolut inacceptabil ca investigatiile de spalarea banilor de la Pilatus Bank din Malta nu au fost inca finalizate, desi Autoritatea malteza de combatere a spalarii banilor a colectat dovezi clare si a recomandat investigatii din partea politiei inca de acum doi ani”, a mai spus europarlamentarul citat.

Autoritatile nationale, aratate cu degetul

Acesta a subliniat faptul ca, la nivelul Comisiei Europene, nu se mai pot tolera rezultatele slabe ale autoritatilor nationale. 

“Comisia trebuie sa se asigure ca institutiile din cadrul uniunii bancare sunt supravegheate in mod eficient in ceea ce priveste spalarea banilor. In cadrul negocierilor pentru noua Directiva de combatere a spalarii banilor, initial, statele membre au respins propunerea Parlamentului European pentru infiintarea unei autoritati comune in acest domeniu. Insa, dupa scandalurile recente, parerea autoritatilor de supraveghere si a reprezentantilor Bancii Centrale Europene s-a schimbat”, a mentionat Sven Giegold. 

In concluzie, acesta sustine ca procesul legislativ pentru infiintarea Autoritatii europene de combatere a spalarii banilor trebuie demarat, la nivelul Comisiei Europene, fara intarziere.

Parlamentul European a decis, in urma cu doua luni, infiintarea unui comitet special (TAX3) care sa analizeze obstacolele intampinate la nivel european in combaterea spalarii banilor, a evaziunii fiscale si a evitarii platii taxelor.

Saturday, April 28, 2018

Ce probleme intampina consumatorii europeni de produse financiare?

Comisia Europeana a publicat studiul privind produsele de investitii de retail care confirma dificultatile cu care investitorii individuali se confrunta in momentul in care vor sa cumpere un astfel de produs. Federatia consumatorilor europeni saluta publicarea studiului, insa considera ca este limitat in constatarile sale. 

Printre altele, studiul constata ca investitorii de retail au acces la o gama larga de produse prin diverse canale de distributie, dar se confrunta cu provocari uriase in ceea ce priveste colectarea de informatii, compararea datelor sau obtinerea de consultanta independenta cu privire la diferitele produse oferite (fonduri de investitii, asigurari sau pensii private)
 

Totodata, costurile pentru categorii de produse similare variaza puternic de la un stat membru la altul. In acelasi timp, investitorii europeni, in majoritatea statelor membre, cauta consiliere in principal din partea unor consilieri dependenti (adica din banci si asiguratori) care tind sa propuna intre doua si trei produse interne. 

“Potentialul noilor modele de distributie bazate pe FinTech este promitator, dar trebuie monitorizat cu atentie”, se subliniaza in raport. 

Studiul ia in calcul prea putine produse de investitii
 
Beter Finance (Federatia  Europeana a Utilizatorilor de Servicii Financiare) sustine ca studiul confirma nevoia urgenta de produse de investitii simple, de mai mare transparenta in ceea ce priveste performanta si costurile acestora, dar si de instrumente independente pentru compararea produselor. 
 
“Studiul dezvaluie o imagine sumbra a acestor aspecte, detaliind obstacolele cu care se confrunta investitorii de retail atunci cand solicita consultanta financiara sau doresc sa cumpere un produs de investitii. Cu toate acestea, studiul este limitat in constatarile sale prin comparabilitatea foarte redusa a costurilor si a comisioanelor produselor de investitii de retail (se concentreaza mai ales pe fondurile de investitii care reprezinta doar 8% din economiile financiare ale gospodariilor din UE) si organizatiile de investitori individuali nu au fost consultate corespunzator”, se arata intr-un comunicat al Federatiei. 

Totodata, reprezentantii consumatorilor atrag atentia asupra faptului ca studiul a fost realizat in 2017, adica inainte de modificari semnificative de reglementare (ex:  MiFID II, PRIIPS, IDD) care au intrat in vigoare sau urmeaza. 

Site-urile pentru compararea produselor, absolut necesare
 
“Studiul CE confirma ceea ce a subliniat BETTER FINANCE de ani de zile: Un investitor individual mediu este coplesit de complexitatea si incertitudinea asociata cu produsele de investitii disponibile. Informatiile de pe site-urile web ale distribuitorilor nu sunt cu adevarat transparente si deloc standardizate in  functie de produs si de tara in care se distribuie. In ceea ce priveste costurile si comisioanele, unii distribuitori fie nu transmit deloc aceasta informatie, fie o prezinta partial. Prin urmare, este dificil pentru investitorii individuali care nu au cunostinte financiare sa gaseasca, sa inteleaga si sa compare aceste informatii, pentru a lua o decizie de investitie informata si pentru a alege un produs adecvat”, se mai arata in comunicatul Better Finance. 

De aici reiese necesitatea aparitiei de urgenta a unor site-uri de comparatie independente transfrontaliere care sa sprijine investitorii de retail in gasirea produsului potrivit.unui produs de investitii adecvat.
 
“Nu este surprinzator ca situatia este diferita in Marea Britanie si in Olanda, unde stimulentele pentru vanzarea acestor produse au fost interzise. In aceste state, investitorii individuali sunt redirectionati sistematic de catre banci si asiguratori catre consultanti financiari independenti, iar distribuitorii prezinta cele mai scazute costuri actuale pentru toate tipurile de fonduri. In consecinta, investitorii locali au devenit mai atenti la costuri si sunt mai bine informati cu privire la produsele de investitii.

Studiul CE confirma faptul ca exista diferente mari in ceea ce priveste costurile produselor de investitii cu amanuntul in statele membre si ca taxele pentru aceeasi categorie de produse de investitii variaza substantial. De asemenea, in general, ETF-urile cu costuri reduse erau rareori propuse de catre consilierii "umani", dar sunt predominanti in randul consultantilor roboti.
 
In plus, documentul confirma faptul ca produsele de investitii nu sunt cumparate, ci sunt vandute, si ca un investitor individual mediu nu este capabil sa faca diferenta intre beneficiile si riscurile diferitelor tipuri de produse.

Thursday, April 26, 2018

ROBOR la 3 luni creste accelerat si doboara noi recorduri

Trendul de crestere accelerata a dobanzilor se confirma. ROBOR la 3 luni, indicele in functie de care se calculeaza costul creditelor in lei cu dobanda variabila, creste, din nou, accelerat. Acesta a ajuns la 2,42% pe an, cel mai ridicat nivel din ultimii trei ani si jumatate, dupa trei sedinte sustinute de cresteri. 
  
Un nivel similar nu s-a mai atins din 24 octombrie 2014. Doar in sedinta de marti, indicele a urcat cu 0,14 puncte procentuale, de la 2,28% pe an cu o zi in urma, la 2,42% pe an. Cu o zi in urma, cresterea fusese de doar 0,06 puncte procentuale, dupa un avans de aproape 10 puncte de baza in sedinta de vineri. 

Indicele la sase luni, utilizat in calculul dobanzilor la creditele ipotecare de anumite banci, a crescut si el, insa mai moderat, la 2,54% pe an de la 2,52% cu o zi in urma. 


Pe scadentele scurte, insa, dobanzile au urcat mult mai abrupt. Spre exemplu, ROBOR la 1 luna a ajuns la 2,44% pe an, de la 2,27% cu o zi in urma, iar cel pe o saptamana a ajuns la 2,51% de la 2,27% cu o sedinta in urma. 

Asadar, se poate spune ca se contureaza o tendinta de crestere similara celei din toamna anului trecut.  

ROBOR la 3 luni a revenit pe crestere accelerata incepand cu data de 16 aprilie, cand a “sarit” de la 2,07% pe an la 2,13% pe an intr-o singura sedinta, la scurt timp dupa anuntul referitor la inflatia din luna martie, de 5%. 

Majorarea indicelui era anticipata de majoritatea analistilor, care se asteapta ca acesta sa treaca de 3% in urmatoarele 12 luni.

Wednesday, April 25, 2018

Noi presiuni pe Pilonul II! Ce scenarii se vehiculeaza?

Pilonul II de pensii, din nou in tensiune. Nici dupa ce au redus contributia de la 5,1% la 3,75% din salariul brut, guvernantii nu sunt multumiti si lanseaza noi scenarii defavorabile sistemului. Insa, ca si anul trecut, nu exista o pozitie unitara si, cu atat mai putin, un plan oficial asumat. 

Varianta cel mai des vehiculata este cea potrivit careia contributorii vor fi chemati sa opteze daca raman la Pilonul II sau trec la Pilonul I. Care va fi cadrul in care se realizeaza aceasta optiune, ce se intampla cu banii acumulati in conturile private pana in  prezent (daca se opteaza pentru Pilonul I), care vor fi contributiile virate la Pilonul II (daca vor mai fi), daca se opteaza pentru aceasta varianta ...sunt doar cateva din intrebarile care, pana in acest moment, nu au un raspuns. 


In acest context, Asociatia pentru Pensiile Administrate Privat din Romania (APAPR) a solicitat autoritatilor sa prezinte in mod transparent si responsabil scenariile privind viitorul Pilonului II de pensii si sa raspunda solicitarilor repetate de a initia un dialog institutional cu toate partile implicate in aceasta dezbatere. 

Asociatia mai cere autoritatilor sa prezinte public si sa justifice intentiile de a schimba actualul sistem de pensii obligatorii administrate privat astfel incat fiecare participant la Pilonul II sa poata decide in mod constient si informat cu privire la siguranta sa financiara in viitor.

"APAPR considera ca vehicularea in spatiul public a unor scenarii contradictorii neasumate de nicio institutie creeaza confuzie si neincredere, ceea ce poate aduce prejudicii intereselor financiare legitime ale unei intregi generatii de angajati din mediul public si privat. Luand in considerare faptul ca siguranta financiara a 7 milioane de romani va depinde de diversificarea surselor de venit la pensionare, APAPR isi exprima inca o data in mod public invitatia la dialog si consultare publica cu privire la viitorul Pilonului II de pensii private, conform legilor care guverneaza activitatea decizionala in Romania", se arata intr-un comunicat al Asociatiei. in comunicatul transmis vineri de APAPR, asociatie care reprezinta administratorii fondurilor de pensii private.

In 12 aprilie, premierul Viorica Dancila a anuntat pregatirea unui „cadru nou” pentru Pilonul II de pensii, afirmand ca „nicio persoana nu va avea o pensie diminuata de la stat daca contribuie la pilonul II de pensii”.

Insa aceeasi promisiune a fost facuta si cand s-a taiat contributia de la 5,1% la 3,75% (ca suma neta virata in contul fiecarui contribuabil nu va scadea), fapt care a fost infirmat de primele contributii virate in acest an. 

Premierul a anuntat tot atunci formarea unei „echipe” care va discuta cu administratorii de pensii private si cu reprezentantii beneficiarilor „pentru a crea un cadru nou, european”.

Ce spune opozitia de intentia Guvernului?

Reprezentantii opozitiei sustin, insa, ca Guvernul pregateste masuri extrem de dure la adresa Pilonului II. 

Senatorul PNL, Florin Citu, a declarat recent ca “informatia care circula in prezent in acest sector este ca se lucreaza la un proiect de lege care va reduce contributia virata catre Pilonul II de la 3,75% in prezent la 0, in partea a doua a acestui an".

La randul sau, deputatul USR Claudiu Nasui sustine ca, in cazul in care Guvernul va ataca Pilonul II, vor urma reactii care vor afecta pe toata lumea, inclusiv pe actualii pensionari, iar Romania ar putea fi actionata in instante internationale. In plus, veniturile statului vor scadea.

Acesta a reamintit avantajele Pilonului I comparativ cu pensia de stat. Printre acestea se numara faptul ca, in primul caz, sumele virate se acumuleaza in contul contribuabilului, la care se adauga randamentul obtinut, in timp ce pensia de stat se stabileste prin decizie guvernamentala si se bazeaza pe redistribuire (deci depinde de cati cotizanti exista la momentul pensionarii si cu ce sume contribuie acestia). Un alt avantaj al pensiei private consta in faptul ca contribuabilul este proprietar pe suma acumulata in cont si o poate lasa mostenire.  

Claudiu Nasui a realizat si un calcul din care reiese ce pensie ar avea un contribuabil daca toata contributia i s-ar vira la Pilonul II. 

"Daca am fi platit la Pilonul II toata contributia pentru pensii, tot CAS-ul retinut oamenilor, cu un randamant de 4%, deci jumatate din cel pe care il are acum Pilonul II, cu speranta de viata de acum, cu aceeasi perioada de cotizare, un roman cu salariu mediu ar fi avut o pensie de 5.000 de lei", a punctat Nasui.

Cei care ar opta pentru Pilonul II vor fi decurajati

Referitor la intentia Guvernului de a cere contribuabililor sa aleaga intre Pilonul I si Pilonul II, Nasui este de parere ca autoritatile vor face in asa fel incat cei care ar opta pentru pensia privata sa fie descurajati sa o faca. 

“Ma astept ca aceia care vor sa ramana in Pilonul II sa fie obligati sa parcurga o birocratie, cozi, hartii anuale, lunare”, a punctat deputatul USR. 

Totodata, Nasui a demontat, din nou, ideea de randament la Pilonul I de pensii. 

“Asta e o aberatie economica. Pilonul I nu are cum sa aiba randament, pentru ca randament nu poate avea decat o investitie, iar Pilonul I nu are investitii. El poate avea doar populism care sa mareasca punctul de pensie”, a mai spus Nasui. 

In opinia sa, Guvernul ar trebui mai degraba sa desfiinteze pensiile speciale, decat Pilonul II pentru ca la pensiile speciale merg 8,1 miliarde de lei pe an, iar la Pilonul II numai 7,3 miliarde de lei.

Populatia din UE, tot mai activa in munca! Pe ce loc e Romania?

Semn de insanatosire a economiei in Uniunea Europeana: rata de ocupare a fortei de munca a depasit nivelul inregistrat inainte de criza si se apropie de obiectivul stabilit pentru 2020, respectiv 75%. In 2017, aceasta a urcat la 72,2% (de la 71,1% cu un an in urma). Situatia difera, insa, de la tara la tara, ca si obiectivul pentru 2020. 
Romania, cu o rata de ocupare de 68,8% in 2017 (in crestere de la 66,3% in 2016)  si un obiectiv de 70% pentru 2020 se afla sub media UE si pe locul sase intre tarile cu cele mai reduse rate de ocupare, reiese dintr-un raport Eurostat.  


Rata de ocupare a crescut in 2017 in toate statele membre, cu exceptia Danemarcei (unde a scazut cu 0,5 puncte procentuale). Cele mai mari cresteri s-au inregistrat in Bulgaria (+3,6 pp), Slovenia (+3,3 pp), Portugalia (+2.8 pp), Romania (+2,5 pp), Croatia (+2.2 pp)  si Estonia (+2,1 pp). 

Peste 75% rata de ocupare s-a inregistrat, anul trecut, in Suedia (81,8%), Germania (79,2%), Estonia (78,7%), Cehia (78,5%), Marea Britanie (78,2%), Olanda (78,0%), Danemarca (76,9%), Lituania (76%) si Austria (75,4%). 

De cealalta parte, cele mai reduse rate de ocupare se observa in Grecia (57,8%), Italia (62,3%), Croatia (63,6%) si Spania (65,5%).

O treime din statele membre deja si-au atins obiectivul stabilit, printre acestea fiind Cehia, Germania, Estonia, Lituania, Suedia, Irlanda, Croatia, Letonia si Malta.

Varstnicii din tarile nordice, cei mai activi

In ceea ce priveste gradul de ocupare a fortei de munca pentru persoanele cu varste cuprinse intre 55 si 64 de ani, Romania se claseaza pe locul 5 in topul tarilor din Uniunea Europeana unde a fost cel mai scazut in 2017.

Cele mai mici rate de ocupare a fortei de munca din aceasta categorie au fost inregistrate in Grecia (38,3%), Luxemburg (39,8%), Croatia (40,3%), Slovenia (42,7%) si Romania (putin peste 43%). 

La polul opus, rata cea mai inalta de ocupare a locurilor de munca pentru aceasta grupa de varsta a fost observata in Suedia (76,4%), urmata de Germaniei (70,1%), Danemarca (68,9%), Estonia (68,1%), Lituania (66,1%), Tarile de Jos (65,7%) si Regatul Unit (64,1%).

Comparativ cu 2016, rata de ocupare a fortei de munca pentru cei cu varste cuprinse intre 55 si 64 ani a crescut in 2017 in toate statele membre si peste jumatate din populatia cu varste intre 55 si 64 de ani a fost angajata in 20 de state membre ale UE, arata studiul. In acelasi timp, media UE a urcat la 57,1%. 

Strategia Europa 2020 urmareste atingerea unei rate totale a ocuparii fortei de munca de cel putin 75% pentru persoanele cu varste cuprinse intre 20 si 64 de ani. Acest obiectiv a fost transpus in diferite obiective nationale pentru a reflecta situatia si posibilitatile fiecarui stat membru de a contribui la obiectivul comun, potrivit Eurostat.

Monday, April 23, 2018

Consumatorii de energie care au platit facturi "umflate" vor fi compensati

Consumatorii de energie electrica vor beneficia de tarife reduse in perioada urmatoare, ca urmare a unor investigatii derulate de Consiliul Concurentei. Institutia a constatat ca mai multe companii, timp de cativa ani, au trucat o serie de licitatii, fapt care a dus la “umflarea” preturilor pentru consumatorii finali.
 

La inceputul acestui an, Consiliul Concurentei a anuntat ca a sanctionat cu 73 de milioane de lei sase companii din domeniu, printre care si Electrica, pentru incheierea a doua intelegeri anticoncurentiale pe piata comercializarii contoarelor si echipamentelor conexe pentru masurarea energiei electrice.


"Companiile au stabilit modul in care urmau sa participe la licitatii, astfel incat sa nu se suprapuna si fiecare dintre participanti sa castige contracte de furnizare de echipamente cu eforturi minime. Efectele intelegerilor anticoncurentiale au condus la cresterea artificiala a preturilor de achizitie pentru respectivele echipamente, costurile suplimentare fiind translatate catre consumatorii finali care plateau facturi mai mari pentru energia electrica. Vom colabora cu Autoritatea de Reglementare in domeniul Energiei (ANRE) pentru recuperarea prejudiciului”, a declarat presedintele Consiliului Concurentei, Bogdan Chiritoiu.

Acesta sustine ca actiunile formelor sanctionate au trucat licitatiile la mai multi distribuitori de electricitate si, implicit, au  “umflat“ preturile la consumatorii finali. 
”Tarifele acestea “umflate” s-au dus spre clienti. De aceea am sanctionat compania, care raspunde pentru actiunea angajatilor ei”, a explicat presedintele Concurentei.
 
Cum se stabilesc prejudiciile?

Chiritoiu spune ca nu exista o estimare privind prejudiciul creat, pentru ca e vorba de licitatii ce au avut loc de-a lungul mai multor ani, de la infiintarea companiilor. De asemenea, nu exista o estimare in ceea ce priveste procentul de crestere a facturilor.

”Practic, de cand s-au privatizat distributiile, deci vorbim de ani buni in care preturile au fost exagerate. Aici, rolul cheie il va avea ANRE, pentru ca aceasta este menirea lor. Ei pot calcula pretul corect, nu putem noi sa o facem, dar ii putem sprijini cu datele pe care noi le-am obtinut in cursul investigatiilor”, a mai spus Chiritoiu.

Cu toate acestea, prejudiciile se pot recupera scazand tariful de distributie in viitor. “E greu sa dai compensatii pentru trecut, dar cred ca, asa cum ANRE poate spune companiei: ai voie sa cresti tariful cu X lei anul viitor, poate sa ii spuna: nu mai cresti cu X lei, cresti cu X pe 2, pentru ca e de recuperat un prejudiciu din trecut”, subliniaza Chiritoiu.

La randul sau, Niculae Havrilet, consilier al ministrului Energiei si fost presedinte al ANRE, a confirmat ca, in urma investigatiei Consiliului Concurentei pe aceasta piata, consumatorii ar trebui sa simta o scadere a tarifelor de distributie.

"Prin aceasta interventie a Consiliului Concurentei, societatea in cauza trebuie sa refaca tarifele si acest lucru se realizeaza prin scaderea nivelului tarifelor practicate de societate", a spus Havrilet.

Thursday, April 19, 2018

Cum ne poate afecta o criza imobiliara din alta tara?

Intr-o economie globala tot mai interconectata, o criza izbucnita intr-o tara poate afecta multe state, in special pe cele mai deschise fluxurilor financiare. Preturile caselor reprezinta un barometru in acest sens, pentru ca pietele imobiliare locale sunt tot mai sincronizate intre ele. Cum se poate limita efectul unei crize pe aceste piete?

Raportul Fondului Monetar International privind stabilitatea financiara globala, editia aprilie 2018, atrage atentia asupra efectelor de contagiune pe aceste piete care pot aparea in cazul unei crize. 

Conform documentului, cresterea preturilor la locuinte a reprezentat o caracteristica a redresarii economice in multe tari la nivel mondial dupa criza precedenta. Dar cresterile recente au avut loc intr-un mediu acomodativ de politica monetara in multe economii avansate, astfel ca se simte nevoia inaspririi conditiilor financiare, care sa conduca la scaderea preturilor.

In acest context, FMI analizeaza gradul de sincronizare a preturilor la locuinte la nivel global, pentru a stabili pericolul pe care il reprezinta. 

Pe de o parte, expertii sustin ca sincronizarea preturilor la locuinte si legaturile globale mai adanci in piata imobiliara pot fi benefice. Pe de alta parte, sincronizarea poate fi rezultatul conditiilor financiare globale, fapt care favorizeaza propagarea socurilor dintr-o tara in alta. 

Ce trebuie sa stie factorii de decizie dintr-o tara?

Totodata, raportul isi propune sa expuna aspectele de care factorii de decizie trebuie sa tina cont cu privire la sincronizarea preturilor la locuinte. 

“In mod surprinzator, se constata o crestere a sincronizarii preturilor la locuinte in cazul a 40 de tari si 44 de orase mari, atat in economii dezvoltate cat si emergente”, reiese din raport.

Astfel, se trage concluzia ca expunerea tarilor si oraselor la conditiile financiare globale poate constitui o explicatie pentru cresterea sincronizarii preturilor pe pietele imobiliare. 

Mai mult, orasele din economiile dezvoltate pot fi expuse in mod deosebit conditiilor financiare globale, probabil datorita integrarii lor mai puternice in pietele financiare globale sau a atractivitatii lor in fata investitorilor aflati in cautarea de randamente sau active sigure. 

In aceste conditii, factorii de decizie nu pot ignora posibilitatea ca socurile din pietele imobiliare din alte tari sa afecteze situatia pe plan intern. 

Desi sincronizarea preturilor locuintelor, in sine, ar putea sa nu justifice interventia politicului, exista argumente care arata ca o sincronizare sporita a preturilor locuintelor poate semnala un risc de scadere a activitatii economice, mai ales cand are loc intr-o perioada de expansiune a creditului, mai spun specialistii FMI.

Cum poate fi diminuat socul unei crize imobiliare?

Raportul demonstreaza, de asemenea, ca politicile macroprudentiale isi mentin capacitatea de a influenta evolutia preturilor la locuinte pe plan local, chiar si in tari cu piete de locuinte extrem de sincronizate. 

Totodata, se demonstreaza faptul ca masurile de politica macroprudentiala puse in practica pentru a stimula cresterea vulnerabilitatilor din sectorul financiar al unei tari, pot avea ca efect suplimentar reducerea pretului la case intr-o tara sincronizata cu restul lumii. Aceste efecte neintentionate merita luate in considerare la evaluarea implementarii politicilor macroprudentiale si a altor politici economice. 

Per total, FMI mai atrage atentia ca riscurile financiare la nivel global legate de creditare sunt, din nou, in crestere. Acesta a crescut in anii precedenti crizei financiare globale si a atins punctul culminant cu putin inainte de debutul acesteia. A scazut rapid dupa criza, dar a revenit la nivelul maxim istoric in 2016, cel mai recent an pentru care exista date comparabile la nivel global. 

Pe masura ce conditiile financiare s-au relaxat in 2017, riscul alocarii creditelor probabil a crescut in continuare, avertizeaza specialistii FMI.

Wednesday, April 18, 2018

Care sunt drepturile de care vor beneficia toti consumatorii europeni?

Comisia Europeana intentioneaza sa uniformizeze drepturile de care beneficiaza consumatorii europeni in toate tarile membre. Acestea sunt, in prezent, diferite, astfel ca gradul de protectie variaza de la tara la tara. Masura a devenit necesara ca urmare a unor cazuri de genul „Dieselgate” sau cel al produselor cu dublu standard de calitate. 
Astfel, Comisia a propus un set de norme intitulate „Noile avantaje pentru consumatori”, menite sa asigure ca toti consumatorii europeni beneficiaza pe deplin de drepturile conferite de legislatia Uniunii. 
  
Printre altele, „Noile avantaje pentru consumatori” vor permite unor entitati calificate sa introduca actiuni de reprezentare in numele consumatorilor si vor conferi autoritatilor de protectie a consumatorilor din statele membre competente consolidate pentru aplicarea de sanctiuni. 


Pachetul de propuneri va extinde, de asemenea, protectia consumatorilor in mediul online si va clarifica faptul ca legislatia UE interzice practicile de comercializare a produselor cu dublu standard de calitate care ii induc in eroare pe consumatori.

„Intr-o lume globalizata in care marile societati comerciale au un avantaj imens in fata consumatorilor individuali, trebuie sa echilibram balanta. Actiunile de reprezentare, in acceptiunea europeana a conceptului, vor duce la mai multa echitate pentru consumatori, nu la mai multa munca pentru cabinetele de avocatura. Totodata, sanctiunile mai severe legate de cifra de afaceri anuala a intreprinderilor vor oferi in sfarsit autoritatilor de protectie a consumatorilor mijloace pentru a-i pedepsi aspru pe cei care triseaza. A trisa nu poate fi rentabil”, sustine Vera Jourova, comisarul european pentru Justitie, Consumatori si egalitate de gen. 

Astfel, „Noile avantaje pentru consumatori” vor avea drept rezultat consolidarea drepturilor consumatorilor in mediul online, o mai mare transparenta pe pietele online (cand cumpara de pe o piata online, consumatorii trebuie informati in mod clar daca vanzatorul produselor sau al serviciilor este un comerciant sau o persoana fizica, astfel incat sa stie daca beneficiaza de protectia oferita de drepturile consumatorilor in cazul in care apar probleme) si mai multa transparenta cu privire la rezultatele cautarii pe platformele online. 

Se urmareste evitarea proceselor individuale in instanta

In plus, masurile ar trebui sa puna la dispozitia consumatorilor anumite instrumente prin care sa se asigure ca le sunt respectate drepturile si sa obtina despagubiri. Astfel, o entitate calificata, cum ar fi o organizatie a consumatorilor, va avea posibilitatea sa introduca o actiune in despagubire, prin care sa solicite o compensatie ori inlocuirea sau repararea produsului, in numele unui grup de consumatori care au suferit prejudicii ca urmare a unei practici comerciale ilegale. In unele state membre, consumatorii au deja posibilitatea de a introduce actiuni colective in instanta, dar aceasta optiune va fi disponibila acum in toate statele membre ale UE.

De exemplu, intr-un scenariu de tip „Dieselgate”, victimele practicilor comerciale neloiale, precum recurgerea la publicitatea inselatoare de catre producatorii de autoturisme care nu respecta cadrul de reglementare al Uniunii pentru omologarea de tip a vehiculelor sau legislatia privind protectia mediului, vor putea obtine despagubiri in mod colectiv prin introducerea unei actiuni de reprezentare in temeiul acestei directive. Dreptul Uniunii nu prevedea pana acum astfel de actiuni colective.

Actiunile de reprezentare nu vor fi deschise cabinetelor de avocatura, ci numai entitatilor precum organizatiile consumatorilor care nu urmaresc un scop lucrativ si indeplinesc criterii de eligibilitate stricte, monitorizate de o autoritate publica. Astfel, se vor putea evita proceduri litigioase abuzive sau nejustificate.

De  asemenea, se va garanta dreptul consumatorilor din toate statele membre de a solicita despagubiri individuale (de exemplu, o compensatie financiara sau rezilierea contractului), atunci cand sunt afectati de practici comerciale neloiale, cum ar fi practicile de marketing inselatoare sau agresive. In momentul de fata, nivelul acestei protectii variaza foarte mult pe teritoriul UE.

Sanctiuni importante pentru comerciantii care incalca regulile

Totodata, se introduc sanctiuni eficace pentru incalcarile legislatiei UE privind protectia consumatorilor, respectiv o amenda maxima de 4% din cifra de afaceri anuala a comerciantului in fiecare dintre statele membre in cauza. Statele membre vor fi libere sa introduca un nivel mai ridicat al amenzii maxime.

In ceea ce priveste produsele de consum cu dublu standard de calitate, se propune actualizarea Directivei privind practicile comerciale neloiale, astfel incat aceasta sa prevada in mod explicit ca autoritatile nationale au competenta de a evalua si de a lua masuri in cazul practicilor comerciale inselatoare care implica comercializarea unor produse ca fiind identice in mai multe state membre atat timp cat compozitia sau caracteristicile lor difera in mod semnificativ.

Pe de alta parte, CE aduce imbunatatiri si pentru intreprinderi. De exemplu, consumatorii nu vor mai avea dreptul sa returneze produsele pe care, in loc sa le fi incercat numai, le-au utilizat deja, iar comerciantii nu vor mai trebui sa efectueze rambursarea consumatorilor inainte de a primi efectiv bunurile returnate.

Propunerile Comisiei vor fi discutate de Parlamentul European si de Consiliu.

Friday, April 13, 2018

Rata anuala a inflatiei, la maximul ultimilor aproape 5 ani

Institutul National de Statistica a anuntat o rata anuala a inflatiei de 5% in martie 2018, maximul ultimilor aproape 5 ani. O rata mai mare a inflatiei anuale nu a mai fost inregistrata din iunie 2013, cand preturile de consum au urcat cu 5,37%. In martie 2017, rata anuala a inflatiei era de numai 0,2%. 

Cresterea a fost generata in principal ca urmare a scumpirii marfurilor nealimentare de la an la an cu 6,57%, a celor alimentare cu 4,01% si a serviciilor cu 2,9%. 


Fata de luna februarie 2018, preturile de consum au urcat cu 0,3%, in conditiile in care marfurile alimentare s-au scumpit cu 0,48%, cele nealimentare cu 0,15% si serviciile cu 0,30%.

Rata medie lunara a inflatiei in perioada ianuarie-martie 2018 s-a ridicat la 0,5%, in conditiile in care in aceeasi perioada a anului trecut aceasta era de -0,1%. 

Care este prognoza BNR pentru finalul anului?

Banca Nationala a Romaniei (BNR) a revizuit in crestere prognoza de inflatie pentru finalul acestui an, de la 3,2% la 3,5%. Pentru finalul anului 2019, rata inflatiei estimata se ridica la 3,1%.

Recent, BNR explica ca principalele cauze pentru cresterea ratei inflatiei din anul acesta tin de efectele de baza asociate reducerilor si eliminarilor de impozite indirecte si taxe nefiscale în perioada similara a anului anterior, dar si de majorarile recente ale tarifelor la energia electrica, gaze naturale si energie termica, precum si de cresterea pretului combustibililor.

Thursday, April 12, 2018

Romania, in topul deficitelor de cont curent din UE

Romania a inregistrat unul dintre cele mai mari deficite de cont curent din Uniunea Europeana in ultimul trimestru din 2017, dupa Marea Britanie si Grecia, conform Eurostat. Din Europa Centrala si de Est acesta este insa cel mai mare.

In ultima parte a anului trecut, un numar de 17 tari din UE au inregistrat excedente, 9 deficite si doua o balanta echilibrata. 

Cel mai mare deficit din UE a fost inregistrat de Marea Britanie (17,1 miliarde euro), urmata de Grecia (-2,8 miliarde euro) si Romania (-1,4 miliarde euro).

La polul opus, cele mai mari excedente se regasesc in cazul Germaniei (+75,4 miliarde euro), Olandei (+20,9 miliarde euro), Italiei (+15,6 miliarde euro) si Irlandei (+14,9 miliarde euro). 

Contul curent al UE a avut un excedent de 63,5 miliarde de euro (1,6% din PIB) in trimestrul al patrulea din 2017, din care 49,7 miliarde euro au provenit din servicii. Acesta a inregistrat o usoara scadere fata de perioada similara din 2016, cand excedentul se ridica la 64,4 miliarde de euro (1,7% din PIB).

In ultimele 4 luni din 2017, pe baza datelor ajustate sezonier, UE28 a inregistrat excedente de cont curent extern cu SUA (+ 52,5 miliarde de euro), Elvetia (+14,8 miliarde de euro), centre financiare offshore (+13,6 miliarde euro), Brazilia (+7,9 miliarde de euro), Canada (+7,3 miliarde de euro), Hong Kong (+6,1 miliarde de euro) si India (+0,9 miliarde de euro).
 
Pe de alta parte,  deficite au fost inregistrate in raporturile cu China (-27,4 miliarde de euro), Rusia (-6,5 miliarde de euro) si Japonia (-0,9 miliarde de euro).

Wednesday, April 11, 2018

Ar trebui repatriata rezerva de aur a Romaniei?

Disputa cu privire la rezerva de aur a Romaniei depozitata la Banca Angliei revine in actualitate dupa anuntul Ungariei de repatriere a celor 3 tone de aur detinute la Londra. Rezerva Romaniei are 103 tone si, potrivit BNR, 60% este pastrata la Londra pentru a conferi incredere in economia nationala. Decizia este contestata insa de unii analisti. 

Numeroase voci au sustinut, de-a lungul ultimilor ani, ca rezerva de aur a Romaniei ar trebui repatriata sau, cel putin, remunerata. 

Fostul bancher, Lucian Isar, face apel la Curtea de Conturi sa verifice de ce Banca Nationala a Romaniei (BNR) nu incaseaza dobanda pentru aurul pastrat la Banca Angliei. 

De ce nu primeste BNR dobanda pentru aurul depus la Londra?

"Printr-o nota interna din 2006, Isarescu (guvernatorul BNR, Mugur Isarescu -n.r.) a decis ca Romania sa nu mai primeasca dobanda la aurul pastrat in strainatate. Inainte de 2006, Romania a primit dobanda la aurul pastrat in strainatate, iar dupa aceasta data celelalte banci centrale din regiune raporteaza in documentele anuale dobanda primita la detinerile de aur din strainatate”, spun Isar. 

Intr-o alta postare, din ianuarie 2017, analistul financiar a mentionat ca, in alte tari, institutia de control similara Curtii de Conturi a Romaniei a efectuat astfel de controale si a luat si masuri. Acesta a dat ca exemplu Polonia, unde institutia responsabila a evaluat managementul rezervelor valutare ale Poloniei, administrate de Banca Nationala a Poloniei in numele statului polonez. In urma evaluarii s-a descoperit ca in perioada 2009-2013, la un moment dat, Banca Centrala a Poloniei a incetat sa mai primeasca dobanda la aurul detinut la Londra si, in consecinta, au calculat prejudiciul pentru perioada in care nu s-a incasat dobanda la aur.
In cazul Poloniei, detinerea de la Londra reprezinta 95% din totatul aurului detinut.

Mai mult, Isar a amintit faptul ca, in ultimii ani, tot mai multe state au anuntat ca isi repatriaza aurul pastrat in alte state. Dupa ce Germania a spus ca si-a adus acasa aurul din strainatate, iar bancile centrale ale Austriei si Olandei au decis sa repatrieze mari cantitati din rezervele de aur aflate in afara tarii, pe fondul viitorului instabil al Europei si al posibilitatii unui nou razboi rece, Banca Nationala a Ungariei a anuntat repatrierea celor trei tone de aur pe care le avea la Londra.

Cum explica BNR decizia de a pastra aurul in strainatate?

In acest context, Banca Nationala a Romaniei a anuntat ca respinge ferm orice insinuare care pune in discutie certificarea si legalitatea administrarii rezervei internationale.
 
Purtatorul de cuvant al bancii centrale, Dan Suciu, a precizat recent ca BNR a raspuns in mod repetat unor astfel de acuzatii si a pus la dispozitie o serie de date in legatura cu rezerva de aur a Romanei si explicatii de fond in legatura cu administrare acesteia. 

Potrivit acestuia, administrarea rezervei de aur se face conform prevederilor legale in vigoare care confera atributii si responsabilitati clare BNR (pastrare, depozitare, administrare, auditare).
 
La randul sau, Dragos Popescu, arbitrajist principal, Directia Operatiuni de piata, la BNR a explicat ca mentinerea aurului in custodie la Banca Angliei, are ca scop, in primul rand, garantarea faptului ca Romania dispune de o rezerva de aur standardizata si disponibila a fi utilizata ca garantie in cazul unor operatiuni de finantare a tarii in situatii de criza ori pentru o eventuala valorificare intr-o perioada scurta de timp.

„Pastrarea aurului la Banca Angliei confera implicit pietei internationale confortul ca acea rezerva de aur respecta conditiile standard minime pentru tranzactionare imediata. In cazul folosirii aurului din tara drept garantie (colateral) ar fi necesare cateva etape de verificare a caracteristicilor lingourilor avute in vedere, etape ce ar face practic imposibila folosirea in caz de urgenta”, explica Dragos Popescu.

Referitor la faptul ca BNR nu primeste dobanda pentru aurul pastrat la Londra, reprezentantul institutiei a precizat ca pentru pastrarea in custodie, custodele – in acest caz Banca Angliei – nu remunereaza pe cel caruia ii presteaza servicii. 

„Nici banca centrala a Romaniei, nici cea a Poloniei, nici cea a Bulgariei, nici cea a Italiei etc. nu primesc dobanda pentru aurul aflat in custodie la Banca Angliei si este firesc sa fie asa. Aurul aflat in custodie la Banca Angliei apartine in continuare Romaniei – si nu poate fi folosit decat la instructiunile exprese ale Bancii Nationale a Romaniei”, mai spune specialistul citat. 
Si oricum, in perioada recenta cel putin, ratele de dobanda la depozitele de aur pe termen scurt se situeaza in teritoriu negativ, ca si ratele de dobanda pe termen scurt pentru unele valute.

In plus, el a mentionat ca decizia de trimitere in custodie a aurului la Banca Angliei a fost facuta cu informarea Parlamentului, Presedintiei si Guvernului de la acea data. 
Totodata, ultimul transfer de aur la Banca Angliei a avut loc cu mult timp inaintea crizei financiare internationale (2002) si nu dupa aceasta asa cum se vehiculeaza in interventiile recente ale unor analisti, a explicat arbitrajistul principal BNR.

Motivul pentru care alte tari au decis repatrierea

In contextul discutiilor referitoare la programele de repatriere anuntate de unele banci centrale, argumentele oferite de acestea au avut la baza diversificarea riscului prin tintirea unei distributii echilibrate a rezervelor de aur intre locatiile din strainatate si cele din tara, in conditiile in care concentrarea in anumite locatii din afara tarii era de peste 80 la suta din totalul rezervelor de aur (Germania), a mai spus.

Rezerva de aur a BNR cantareste 103,7 tone, din care 61,24 tone in contul de la Londra si restul in tara.

Si guvernatorul BNR, Mugur Isarescu a explicat, in repetate randuri, ca rezerva internationala - aurul si rezerva valutara (in prezent in valoare de 34,7 miliarde de euro) - este tinuta in afara tarii pentru ca, de exemplu, astfel se poate verifica existenta acesteia in orice clipa pe plan international in sistemul de conturi.

"Multa lume considera ca e ceva necurat aici, de ce BNR tine aurul la Londra. Pai, aurul este parte din rezerva noastra internationala. E rezerva internationala. Nu e rezerva interna. Toata rezerva internationala a unei tari se tine in exterior, ca de-aia se numeste rezerva internationala. Daca am tine-o in tara nu ar avea absolut nicio valoare. Nu ar asigura stabilitatea”, a explicat Isarescu. 

El a adaugat ca rezerva de aur ar putea sa fie adusa in tara, dar atunci ar deveni rezerva interna.