Wednesday, January 31, 2018

Ce beneficii aduce clientilor directiva privind comisioanele?

Actul normativ care transpune in legislatia romaneasca Directiva privind conturile de plati si comparabilitatea comisioanelor a intrat in vigoare la aproape un an si jumatate de la expirarea termenului legal. Astfel, cei care nu detin un cont bancar isi pot deschide unul de baza cu comision zero la o serie de operatiuni. 

In plus, clientii vulnerabili vor avea comisioane gratuite la toate operatiunile aferente unui cont de baza, iar cei nevulnerabili doar la o parte dintre acestea. 

Ce inseamna consumator vulnerabil

Clientul vulnerabil este definit ca fiind cel al carui venit lunar nu depaseste echivalentul a 60% din salariul mediu brut pe economie. Asadar, in prezent, in aceasta categorie intra consumatorii cu salariul brut de 2.497 de lei.

Clientii din aceasta categorie beneficiaza de gratuitate la deschiderea si inchiderea unui cont de plati, la administrarea contului si a serviciilor ce permit depunerile de bani in cont. Insa retragerile de bani la ghisee sau bancomate vor fi gratuite doar in Romania, nu si in alte tari UE. 

Totodata, in cazul cetatenilor cu venituri mici, vor fi gratuite primele zece operatiuni lunare de plata pe teritoriul UE (debitarile directe, platile cu cardul si transferurile de credit). Legea a fost, astfel, modificata, avand in vedere ca in Comisia de Buget Finante din Camera Deputatilor se convenise, la propunerea Asociatiei Utilizatorilor de Servicii financiare din Romania, ca primele 15 operatiuni lunare sa fie gratuite. 

Clientii care nu se incadreaza in categoria celor vulnerabili vor avea, si ei, gratuitate la inchiderea, deschiderea, administrarea si depunerea de cash doar in contul curent de baza. In plus, au gratuitate si la retragerile de numerar pe teritoriul Uniunii Europene (UE) dintr-un cont de plati, la ghiseu sau la bancomate, in timpul sau in afara programului de lucru al bancii. De asemenea, pentru celelalte operatiuni bancile au obligatia de a percepe “comisioane rezonabile”.

Usurinta pentru mutarea contului de la o banca la alta

In plus, actul normativ prevede reguli clare si precise in legatura cu dreptul de schimbare a conturilor de la un prestator de servicii de plata la altul, la cererea consumatorilor. 

Totodata, consumatorii vor primi mai multe informatii, exprimate mult mai clar, un exemplu elocvent in acest sens fiind constituit de accesul gratuit, o data pe an, la situatia comisioanelor care le-au fost percepute in ultimele 12 luni pentru serviciile legate de un cont de plati.

Tot la propunerea AURSF, s-a instituit obligativitatea pentru prestatorii de servicii de plata de a transmite, ori de cate ori fac modificari ale costurilor, informatii pentru actualizarea site-ului national de comparatii privind conturile de plati, care va fi dezvoltat si gestionat de Autoritatea Nationala pentru Protectia Consumatorilor (ANPC). 

De asemenea, la initiativa AURSF, asociatiile de consumatori vor avea dreptul expres de a sesiza ANPC in cazul in care constata incalcari ale legii. 

Bancile care nu respecta prevederile Legii care transpune directiva risca sa fie amendate cu sume cuprinse intre 10.000 si 50.000 de lei. In plus, institutiile vor putea fi obligate sa restituie banii incasati ilegal, altfel vor risca amenzi intre 50.000 si 100.000 de lei. De constatarea contraventiilor si aplicarea sanctiunilor se vor ocupa reprezentantii Protectiei Consumatorilor, fie la sesizarea consumatorilor sau a asociatiilor de consumatori, fie din oficiu.
Directiva 92/2014, care sta la baza promulgarii legii 258/2017, a fost implementata in Uniunea Europeana cu scopul de a bancariza intreaga populatie din Uniune si cu adresabilitate celor care nu au un cont bancar si eventual au si venituri modeste. Aceasta confera tuturor rezidentilor legali din UE dreptul de a detine un cont de plati de baza la un tarif rezonabil, indiferent de locul de resedinta.

Directiva ar fi trebuit transpusa in legislatia nationala inca din septembrie 2016.

Tuesday, January 30, 2018

Ce informatii pot primi cumparatorii de masini second-hand prin sms?

Cumparatorii de masini la mana a doua vor avea la dispozitie un serviciu prin care se pot obtine rapid informatii tehnice importante cu privire la acesta, printr-un sms trimis la RAR. In acest fel, ei pot afla mai multe despre starea tehnica a autovehiculului, numarul real de kilometri dar si accidentele in care a fost implicat. 
Autoritatea de Supravegere Financiara (ASF) si Registrul Auto Roman (RAR) anunta ca vor derula trei proiecte in comun cu impact asupra pietei auto din Romania. 


In primul rand urmeaza sa fie implementat un serviciu pentru o informare rapida, corecta si transparenta a cumparatorilor de autovehicule second-hand. Astfel, printr-un sms transmis catre Registrul Auto Roman, cumparatorii vor putea afla date despre istoricul unui autovehicul cu privire la numarul de kilometri, eventuale deficiente avute in timp ale acestuia, precum si informatii generale despre daunele inregistrate de catre acel autovehicul.

Serviciul a fost initiat in contextul in care piata auto second hand din Romania a fost, in ultimii ani, subiectul unor dezbateri aprinse cu privire la falsificarea sau ascunderea unor informatii relevante asupra uzurii sau starii tehnice a unui autovehicul. “ASF, in limitele furnizarii unor informatii care se supun reglementarilor de protectie a datelor, va sprijini acest proiect prin transmiterea de informatii privind cazierul de daune al fiecarui autovehicul pentru care a fost deschis vreun dosar de dauna”, se arata intr-un comunicat al institutiei.

Numai in 2017, in Romania au fost inmatriculate sau reinmatriculate peste un million de masini second-hand. Potrivit informatiilor din piata, aproximativ jumatate din masinile aduse in Romania in vederea vanzarii au avut probleme tehnice.
 
Masuri pentru masinile avariate la sistemele de siguranta
 
Un alt proiect de colaborare ASF-RAR se refera la efectuarea inspectiilor tehnice de siguranta pentru vehiculele cu avarii ale sistemelor de siguranta rutiera. Proiectul presupune ca unui autovehicul, ale carui sisteme de securitate rutiera sunt grav avariate in urma unui accident, sa i se suspende inspectia tehnica periodica (ITP), urmand ca dupa efectuarea reparatiei sa i se efectueze o verificare a conformitatii starii tehnice. Daca in urma acestei verificari, autovehiculul indeplineste cerintele functionale si dimensionale, inspectia tehnica periodica (ITP) reintra in valabilitate. Aceasta verificare va fi obligatorie doar pentru autovehiculele care au anumite tipuri de avarii ce pot pune in pericol siguranta rutiera. Masura va avea consecinte asupra tuturor autovehiculelor.

Totodata, cele doua institutii propun si un proiect care vizeaza constituirea corpului constatatorilor de dauna independenti. Acest proiect vine in completarea Normei RCA si va presupune liberalizarea acestei meserii, asigurandu-se conditiile de independenta, pregatire profesionala si raspundere a viitorilor constatatori de dauna. In urmatoarele luni va incepe dezbaterea pe acest subiect, urmand ca in trimestrul trei al acestui an proiectul sa devina functional, promit reprezentantii celor doua institutii.

Monday, January 29, 2018

Cu vor evolua cursul, dobanzile si veniturile in anul care urmeaza?

Cursul de schimb va depasi 4,74 lei/euro in urmatoarele 12 luni, iar Robor la 3 luni va urca la aproximativ 3,2%, estimeaza analistii CFA Romania. Totodata, acestia sustin in numar tot mai mare ca veniturile personale vor scadea in anul care urmeaza. 

Datele reies din sondajul lunar derulat de organizatie, pe baza caruia se calculeaza indicatorul de incredere macroeconomica. Estimarile cuprinse in sondajul din decembrie sunt mai pesimiste decat cele din luna anterioara si nu numai. 

In consecinta, in ultima luna din 2017, indicatorul de incredere macroeconomica al CFA Romania a scazut la 41 de puncte, cea mai mica valoare din aprilie 2013, fiind cu 3,1 puncte mai redusa decat valoarea consemnata cu o luna in urma.
 
Aceasta evolutie a fost cauzata mai putin de conditiile curente si mai mult de componenta de anticipatii a indicatorului.

Astfel, indicatorul conditiilor curente s-a redus marginal, cu 0,7 puncte, pana la valoarea de 59 de puncte (cea mai redusa valoare din aprilie 2015), in timp ce indicatorul anticipatiilor a scazut cu 4,2 puncte pana la valoarea de 32 de puncte (cea mai redusa valoare din octombrie 2012). 

Evolutia indicatorului de anticipatii este datorata intr-o mare masura raspunsurilor la intrebarea privind anticipatiile de evolutie a venitului personal (41% dintre respondenti anticipeaza reducerea venitului personal la nivelul ecconomiei comparativ cu 20% in exercitiul anterior).

Care sunt asteptarile analistilor?

In cazul cursului de schimb euro/leu, peste 92% dintre participanti anticipeaza o depreciere a leului in urmatoarele 12 luni (comparativ cu valoarea actuala). Astfel valoarea medie a anticipatiilor pentru orizontul de 6 luni este de 4,6998 lei/euro (in crestere cu 1,07 bani fata de valoarea estimata cu o luna in urma). Pentru orizontul de 12 luni, valorea medie a cursului anticipat este de 4,7428 lei/euro (valoare in crestere cu 0,99 bani fata de cea inregistrata in luna anterioara).

De asemenea, peste 97% dintre participanti anticipeaza o majorare a ratei inflatiei in urmatoarele 12 luni. Astfel, rata anticipata a inflatiei pentru orizontul de 12 luni (ianuarie 2019/ianuarie 2018) a inregistrat o valoare medie de 3,75% (valoare mai mare cu 0,37 puncte procentuale fata de cea inregistrata in exercitiul anterior).

Pe de alta parte, rata medie a ROBOR cu scadenta de 3 luni anticipata peste 12 luni este 3,21% (comparativ cu o valoare de 3,25% inregistrata in exercitiul anterior), iar randamentul la obligatiunile suverane denominate in lei cu scadenta de 5 ani este de 4,48% (valoare relativ similara cu cea inregistrata in exercitiul anterior).

Ca urmare, pentru scadentele pe termen scurt, sunt in continuare anticipate dobanzi real negative.

Friday, January 26, 2018

Ce se intampla cu dobanda cheie la euro?

Banca Centrala Europeana (BCE) a mentinut dobanda de politica monetara la zero in prima sedinta din 2018, intarziind, astfel, cresterea dobanzilor in zona euro. Totodata, institutia a decis sa mentina politica monetara ultra-relaxata si a confirmat continuarea programului de achizitii de obligatiuni cel putin pana in septembrie. 

De asemenea, institutia a pastrat la 0,25% dobanda la facilitatea de creditare marginala, iar dobanda la depozite, care se aplica bancilor ce pastreaza lichiditatile in exces la banca centrala pentru o perioada de 24 de ore, a ramas la minus 0,40%.

"Consiliul guvernatorilor confirma ca se intentioneaza efectuarea achizitiilor nete de active, in ritmul lunar actual de 30 de miliarde euro, pana la sfarsitul lunii septembrie 2018 sau ulterior, daca va fi necesar, si, in orice caz, pana cand Consiliul guvernatorilor va observa o ajustare sustinuta a traiectoriei inflatiei, in concordanta cu obiectivul sau privind inflatia", se precizeaza intr-un comunicatul BCE.

De asemenea, "daca perspectivele devin mai putin favorabile sau in cazul in care conditiile financiare nu mai sunt in concordanta cu inregistrarea de noi progrese in directia unei ajustari sustinute a traiectoriei inflatiei, Consiliul guvernatorilor este pregatit sa extinda dimensiunea si/sau durata programului", adauga BCE.

Regulile pentru reducerea creditelor neperformante se amana

Decizia BCE vine la foarte scurt timp dupa anuntul referitor la faptul ca noile reguli destinate solutionarii problemei creditelor neperformante s-ar putea amana, desi urmeaza a fi finalizate in primul trimestru al anului. 

"Am examinat toate comentariile si opiniile pe care le-am primit si vom modifica, in consecinta, anexa...Printre altele, am putea amana data intrarii in vigoare" a declarat Daniele Nouy, responsabila cu supervizarea bancara in cadrul BCE. 

BCE si-a fixat o prioritate din reducerea stocului de credite neperformante acumulate dupa criza financiara in bilanturile bancilor din zona euro, stoc care a ajuns la 759 miliarde de euro.

Institutia ar dori sa introduca reguli care sa permite evitarea acumularii de noi credite neperformante, insa se loveste de opozitia bancherilor si parlamentarilor europeni. Este vorba in special de Italia, care se teme ca o inasprire a regulilor care obliga bancile sa puna deoparte mai multi bani pentru a se proteja de creditele neperformante sa nu sufoce relansarea economica inregistrata de zona euro, in special in tarile cele mai afectate de criza.

Surse consultate de Reuters au declarat ca BCE ar urma sa dea publicitatii in luna martie 2018 o prima varianta a unui document care se va limita la expunerea principiilor, urmand ca detaliile cu privire la noile reguli sa fie stabilite in urmatoarele luni. Sursele au precizat insa ca deocamdata nu a fost luata nicio decizie.

De asemenea, amanarea va permite BCE sa tina cont de viitoarele propuneri legislative ale Comisiei Europene in domeniul creditelor neperformante si sa evite un nou conflict intre Frankfurt si Bruxelles.

BCE este deja criticata de Parlamentul European, care a apreciat ca BCE si-a depasit mandatul atunci cand a propus noi norme obligatorii pentru toate bancile din zona euro pe care le supervizeaza.

Thursday, January 25, 2018

Cum pot afla clasa de bonus-malus la polita RCA?

Autoritatea de Supraveghere Financiara (ASF) a lansat o aplicatie online prin care asiguratii pot obtine informatii despre incadrarea in clasa bonus-malus (B/M) a autovehiculului asigurat prin RCA. Instrumentul poate fi utilizat accesand pagina de internet a Autoritatii. 

Cautarea se poate realiza simultan pentru maximum cinci vehicule, iar criteriile de cautare sunt numarul de inmatriculare sau numarul de identificare a autovehiculului (seria de sasiu). 


"Acest instrument ofera un plus de transparenta in ceea ce priveste detaliile contractelor RCA si, de asemenea, informeaza in permanenta asiguratii cu privire la clasa de B/M in care sunt incadrati. Consider ca aplicatia pe care am lansat-o astazi va fi foarte utila consumatorilor, pentru ca sistemul bonus-malus are un rol esential in determinarea tarifului politelor auto obligatorii", a declarat presedintele ASF. Leonardo Badea.

Ce se poate afla prin intermediul aplicatiei?

Rezultatele furnizate reprezinta incadrarea in clasa bonus-malus pentru fiecare autoturism in parte, pentru data de referinta aleasa, precum si alte detalii privind polita RCA (compania de asigurare, durata contractului). 

Conform noii legislatii din domeniul asigurarilor (art. 32 din Norma ASF nr. 20/2017), in situatia in care un asigurat persoana fizica detine mai multe vehicule, acesta beneficiaza de aceeasi clasa a sistemului bonus-malus pentru toate vehiculele, respectiv cea mai favorabila asiguratului. In cazul persoanelor juridice, sistemul bonus-malus se aplica pentru fiecare vehicul in parte.

Acordarea celei mai favorabile clase de bonus-malus pentru toate autoturismele detinute de o persoana fizica se face in contextul mai larg creat de noua legislatie aplicabila contractelor RCA (Legea nr. 132/2017, Norma nr. 20/2017) care, prin introducerea unor noi mecanisme – printre care tariful de referinta, noul sistem bonus-malus, decontarea directa, notiunea de asigurat cu risc ridicat etc. – a creat premisele necesare echilibrarii si bunei functionari a pietei asigurarilor auto obligatorii, sustine ASF intr-un comunicat de presa.

Monday, January 22, 2018

Marjele de dobanda ale bancilor, tot mai mari

Bancile si-au majorat marjele de dobanda odata cu revenirea pe crestere a ROBOR, la maximul ultimilor 11 ani, avand in vedere ca au majorat rapid dobanzile la credte, in timp ce cele la depozite aproape au batut pasul pe loc. Economistii Bancii Transilvania arata, intr-o analiza, cum au evoluat marjele practicate de banci in 2017. 

Din analiza reiese ca, conform datelor BNR, marjele nete de dobanda aplicate in sectorul bancar intern au consemnat cresteri generalizate in noiembrie, evolutie determinata de perspectivele de politica monetara din Romania si zona euro, dar si de nivelul ridicat al perceptiei de risc si deprecierea monedei nationale. Astfel, pe segmentul credite-depozite in sold in lei, marja neta de dobanda a urcat in noiembrie cu 14 puncte baza luna/luna la 5,82 puncte procentuale (maximul din decembrie 2006), pe fondul majorarii ratei de dobanda la credite cu un ritm lunar de 17 puncte baza la 7,10% (cel mai ridicat nivel din octombrie 2014). In schimb, rata de dobanda la depozite a crescut cu doar trei puncte baza luna/luna la 1,28%, dat fiind ca BNR a ingustat coridorul format din ratele de dobanda la facilitatile permanente. De asemenea, pe segmentul credite-depozite noi in lei, marja neta de dobanda a crescut cu un ritm lunar de doua puncte baza la 5,9 puncte procentuale in noiembrie. Rata de dobanda la credite s-a majorat cu 13 puncte baza luna/luna la 7,32% (maximul din august 2013), iar rata de dobanda la depozite a urcat cu o dinamica lunara de 12 puncte baza la 1,42% (cel mai ridicat nivel din noiembrie 2015).

Care sunt riscurile pentru sectorul bancar in perioada urmatoare?

In perioada ianuarie-noiembrie 2017, marjele nete de dobanda din sectorul bancar intern au crescut la creditele-depozitele in lei (cu 82 puncte baza la cele in sold si cu 89 puncte baza la cele noi), fata de aceeasi perioada a anului anterior, pe fondul perspectivelor de politica monetara si a intensificarii perceptiei de risc investitional pe plan intern spre finalul anului 2017.

In schimb, marjele nete de dobanda au scazut la creditele-depozitele in euro (cu 52 puncte baza la cele in sold si cu 29 puncte baza la cele noi), ca urmare a politicii monetare relaxate fara precedent implementata de Banca Centrala Europeana.

“Apreciem ca principalele riscuri si provocari la adresa sectorului bancar intern in lunile urmatoare constau in: climatul macro-financiar global si european; deciziile de politica economica din Romania (acumularea de factori de risc pentru stabilitatea preturilor si stabilitatea financiara ar putea determina o crestere mai agresiva a ratelor de dobanda), cu impact la nivel de echilibru macroeconomic pe termen mediu; nivelul ridicat al expunerii sectorului bancar pe titluri de stat, mai ales in contextul tendintei ascendente a ratelor de dobanda; maturitatea pietei imobiliare (unul din segmentele cele mai dinamice pentru creditare) (de altfel, Guvernul a redus volumul programului Prima Casa la 2 miliarde lei in 2018, diminuand plafonul pentru marja de dobanda la 2%); tensiunile publice si tergiversarea reformelor structurale; rglementarea; Fintech; avantul cripto-monedelor; identificarea unui model de afaceri sustenabil, cu o atentie mai mare acordata segmentului investitional”, mai spun specialistii BT.

Friday, January 19, 2018

An record pentru BVB, insa departe de pietele din regiune

Anul 2017 este cel al recordurilor pe Bursa de Valori Bucuresti (BVB). De la numarul de IPO-uri, la capitalizarea bursiera si volum zilnic de tranzactionare, ar putea fi considerat cel mai bun an din ultimii 10. Insa, comparativ cu Polonia, spre exemplu, Bursa din Bucuresti este la ani lumina distanta.  
Anul trecut, pe BVB au fost lansate patru oferte publice initiale, dupa multi ani in care nu am vazut nicio astfel de oferta pe Bursa din Bucuresti. Valoarea acestor oferte a depasit un sfert de miliard de euro. 

Tot anul trecut s-a inregistrat cel mai mare IPO al unei companii private din istoria pietei locale de capital.

„Piata de capital locala a fost marcata in 2017 de numarul ridicat de IPO-uri, toate cele patru listari venind din sectorul privat, si de randamente ale dividendelor printre cele mai mari din lume conform analistilor. Speram ca aceste tendinte sa continue in acest an. Intr-un context, in care costul finantarii este asteptat sa creasca in 2018, tot mai multe companii pot lua in considerare listarea la bursa pentru dezvoltarea afacerilor lor,” a declarat Lucian Anghel, presedintele BVB.

Dividendele exceptionale au ridicat piata

Totusi, trebuie mentionat faptul ca volumul ridicat de dividende s-a datorat si faptului ca statul a solicitat dividende record companiilor din subordine. In prima parte a anului, a fortat societatile sa distribuie sub forma de dividende cel putin 90% din profit iar in toamna a solicitat dividende exceptionale pe fondul nevoii de finantare a bugetului de stat. In aceste conditii, este putin probabil ca performanta pe acest segment sa se repete si in 2018. 

Pe de alta parte pe piata de la Bucuresti au avut loc in 2017 noua emisiuni de obligatiuni corporative, in lei si euro. 

Totodata, capitalizarea tuturor companiilor listate pe piata principala a BVB a atins un nivel record de 35 de miliarde de euro. Valoarea totala a tranzactiilor realizate in 2017 la BVB a depasit 3 miliarde de euro, cu 24% peste nivelul din 2016 sau cu 28% peste media ultimilor 10 ani. 

Media zilnica a valorilor tranzactionate pe toate tipurile de instrumente financiare a ajuns, in 2017, la 12,1 milioane de euro, in crestere cu 25% fata de 2016.

Indicii de tip total return au avut cresteri semnificative: BET-TR a crescut cu 19%, iar BET-XT-TR cu 24%. 

Media zilnica a valorilor tranzactionate pe toate tipurile de instrumente financiare a ajuns in 2017 la 12,1 milioane euro, in crestere cu 25% fata de 2016.

Cum arata Bursa din Varsovia?

Prin comparatie, insa, pe Bursa din Varsovia, doar pe piata principala, s-au listat cinci companii in ultima luna a anului, In aceeasi luna, pe un alt segment al pietei s-au listat inca trei societati. 

Pe Bursa din Polonia sunt listate 432 de companii locale, cu o capitalizare bursiera de peste 170 de miliarde de euro (in decembrie 2017), de aproape cinci ori mai mare decat cea din Romania. Daca luam in calcul si societatile straine listate la Varsovia, capitalizarea se dubleaza la 340 de miliarde de euro – de 10 ori peste cea de la BVB. 

In plus, valoarea zilnica de tranzactionare doar cu actiuni la Bursa poloneza a fost de 227 de miliarde de euro in 2017, in crestere cu 25% fata de anul anterior (fata de 12 milioane de euro pe toate instrumentele financiare la BVB).

Thursday, January 18, 2018

Cum calculam valoarea reala a unei locuinte?

Preturile locuintelor din Romania au inceput sa creasca din nou, iar cei interesati sa cumpere se afla, din nou, in fata dilemei din urma cu mai bine de 10 ani: sa astept sa isi revina preturile, sau sa cumpar acum, ca se vor scumpi si mai mult? Cum aflam care este valoarea reala a unei locuinte, comparativ cu pretul cerut de vanzator?

Analistul Iancu Guda, presedintele Asociatiei Analistilor Financiar-Bancari din Romania (AAFBR), a prezentat o analiza pe aceasta tema, din care rezulta ca pretul de piata depaseste pretul real, cel putin in Bucuresti. 

Astfel, potrivit analizei, pretul mediu pe metrul patrat este de 1.000 de euro (valoarea reala la o locuinta veche), fata de 1.250 de euro/mp , valoarea de piata. Pentru un imobil nou, bine construit, in zona buna ( Floreasca, Barbu Vacarescu) valoarea reala este de 1.500 de euro/mp (comparativ cu pretul de piata de 2.000 de euro/mp. 

Se compara preturile de acum cu cele din 2007?

“Un aspect foarte important, atunci cand comparati preturile locuintelor de acum cu cele din 2007: leul s-a depreciat fata de euro cu 36% in ultimii 10 ani (3,4 lei/euro in 2007, vs 4,64 lei/euro in 2017). Intre timp, salariul mediu brut nominal a crescut cu 60%, dar inflatia cumulate a fost de 42%. Aceasta inseamna ca, in medie, un roman castiga in termeni reali cu 18% mai mult in 2017 comparativ cu 2007, recuperand doar jumatate din deprecierea leului fata de euro. Astfel, pretul mediu/mp pe segmentul nou intr-o zona buna din Bucuresti (Floreasca, Barbu Vacarescu) este de aproximativ 2000 de euro (in 2017), ceea ce inseamna aproape 2.400 de euro (in termeni de putere de cumparare din anul 2007). Aplicand acelasi algoritm, pretul mediu de 1.250 de euro (2017) inseamna aproximativ 1.500 de euro (in termeni de putere de cumparare din anul 2007)”, a explicat Guda. 

Mai mult, al atrage atentia asupra faptului ca metoda comparatiei vanzarilor nu este corecta atunci cand piata este supraevaluata, exact ce se intampla in perioada aceasta. “Conform acestei metode, pretul unei garsoniere de 30-35 mp era de aproximativ 70.000-75.000 de euro in 2007, si nu reflecta valoarea! Din acelasi motiv, definitia ANEVAR este gresita - daca doua parti hotarasc sa incheie o tranzactie de vanzare-cumparare pentru o garsoniera de 20 mp la pretul de 100.000 de euro, nu inseamna ca aceea este valoarea”, a subliniat analistul citat. 

Cum vor evolua preturile in urmatorii doi ani?

Pe de alta parte, el este de parere ca in urmatorii doi ani preturile ar trebui sa scada, daca se tine cont de factorii fundamentali. Printre motivele evidentiate se numara faptul ca oferta este in crestere (se construiesc din ce in ce mai multe rezidentiale), cererea este in scadere (dobanzile cresc, BNR inaspreste accesul la finantare, Prima-Casa se reduce gradual si se orienteaza catre scopuri sociale, cresterea veniturilor se va tempera (salariu mediu nu poate creste cu 14% in fiecare an in sectorul privat, fara crestere de productivitate). 

Insa, Guda atrage atentia asupra faptului ca nu este exclus ca pretul sa mai creasca (desi este foarte putin probabil), deoarece piata imobiliara nu este eficienta si pretul nu reflecta valoarea fundamentala (romanii au un nivel de educatie financiara foarte scazut, au cultura de a fi proprietari, considera ca pierd daca stau in chirie, piata imobiliara este asimetrica informational etc.).

Wednesday, January 17, 2018

Leul se depreciaza accelerat pe fondul noii crize politice

Demisia premierului Mihai Tudose se resimte si in pietele financiare. Leul s-a depreciat in fata monedei unice europene, dupa o perioada de acalmie si a sarit, din nou, de 4,66 de lei pentru un euro pe piata interbancara. Initial, si indicii bursieri au deschis in scadere insa, pe parcursul sedintei, pierderile s-au mai estompat. 

Cursul BNR s-a situat la maximul istoric de 4,6599 lei/euro, in crestere cu 0,74% (3,43 bani) fata de cotatia din ziua precedenta. De asemenea, leul s-a depreciat semnificativ si in fata dolarului american, pana la 3,8182 lei/dolar, de asemenea in urcare fata de sedinta precedenta cu 1,32% (4,96 bani).

Reprezentanti ai institutiilor financiare pun aceasta evolutie exclusiv pe seama tensiunilor politice care au dus la fortarea premierului sa demisioneze. In aceste conditii, este de asteptat ca deprecierea leului si pierderile pe bursa sa fie temporare. 

Piata valutara de la Bucuresti a deschis intr-o nota de slabire moderata a leului, dupa anuntul care conduce la caderea guvernului Tudose de aseara. La deschidere, cotatia era de 4,6376 lei/euro, insa putin dupa ora 11.00 a depasit pragul de 4,66 lei/euro. 

In aceste conditii, analistii se asteapta inclusiv la noi maxime ale euro in fata leului romanesc in aceasta perioada, insa pe termen scurt. 

La Bursa de Valori Bucuresti (BVB), indicele reprezentativ BET a deschis in scadere cu 0,85%, in pofida unor evolutii pozitive la nivel international. De altfel, toti indicii BVB au deschis pe rosu sedinta de marti. 

Ulterior, insa, BET FI a trecut chiar pe crestere, cu 0,26% la jumatatea sedintei, iar ceilalti indici au mai recuperat din pierderile inregistrate in prima parte a sedintei. Cele mai mari pierderi se situau in jurul valorii de 0,5%. Si in acest caz, analistii considera ca impactul va fi temporar.

Tuesday, January 16, 2018

Cum a influentat cresterea economica avutia romanilor?

Romanii sunt la fel de saraci ca in urma cu cinci ani, in ciuda cresterii economice record inregistrata de tara noastra in ultimii ani. Ba mai mult, acestia se indatoreaza tot mai mult pe baza unor asteptari pozitive. In ciuda cresterii veniturilor personale, foarte putini romani au investit in active pe termen lung in perioada analizata. 

Dintr-o analiza realizata de agentia internationala de stiri Bloomberg, intutulata “Atunci cand a avea cea mai rapida crestere din UE nu te face mai bogat", reiese ca beneficiile traiului in economia cu cel mai puternic ritm de crestere din Uniunea Europeana ar putea sa nu dureze pentru romani. 

Agentia noteaza faptul ca avutia romanilor, calculata ca raport intre activele personale si venitul disponibil, ramane la aproximativ acelasi nivel de acum cinci ani, in pofida unei cresteri explozive a produsului intern brut, pe fondul majorarii salariilor in sectorul public si al reducerii taxelor. 

Romanii acumuleaza datorii, nu avere

Cei care au obtinut venituri mai mari in aceasta perioada le-au folosit pentru a achizitiona lucruri esentiale de zi cu zi, inclusiv alimente si haine, de inteles pentru o tara in care conditiile de trai sunt printre cele mai proaste din UE. “Altii se rasfata cumparand vacante si televizoare si numai o mica parte dintre romani investesc in active pe termen lung precum apartamente”, se subliniaza in analiza citata. 

Econosmistul sef al BRD-Groupe Societe Generale, Florian Libocor, este de parere ca romanii se comporta ca si cum generozitatea Guvernului se va mentine pe termen nedefinit. Insa, in opinia sa, acest fapt nu poate fi posibil in conditiile in care Uniunea Europeana a avertizat deja cu privire la sustenabilitatea deficitului bugetar.

"Cetatenii nu au acumulat bunastare in ultimii ani - ei au acumulat datorii pe baza unor asteptari pozitive. Multi oameni nici macar nu au asteptat sa vada in ce masura promisiunile se vor materializa si au consumat tot mai mult acumuland, totodata, datorii, La un moment dat, o corectie este inevitabila", a afirmat Libocor, citat de Bloomberg.

Semne clare de inrautatire a situatiei

Uniunea Europeana estimeaza ca economia Romaniei va creste cu 4,4% in 2018 dupa un avans care a eclipsat intregul bloc comunitar in 2017.

In trimestrul trei al anului trecut, produsul intern brut al Romaniei a inregistrat o crestere de 8,8% fata de perioada similara din 2016, iar la noua luni a urcat cu 7%, potrivit datelor Institutului National de Statistica. 

“Au aparut, insa, primele constrangeri asupra populatiei. In decembrie, inflatia a urcat la un maxim al ultimilor patru ani si jumatate iar banca centrala a inceput deja sa majoreze dobanzile, care erau la un nivel minim record din 2015. Pe pietele financiare, ipotecile au crescut cu 15% in ultimele trei luni. Este poate prea tarziu sa obtii suficient cash pentru a amortiza socul", comenteaza Bloomberg.

In bugetul pe 2018, autoritatile romane estimeaza o crestere economica de 5,5%, insa majoritatea analistilor si a institutiilor financiare interne si internationale sustin ca estimarea este mult prea oprimista in lipsa marilor investitii de infrastructura.

Monday, January 15, 2018

Avertisment ASF! Cat de riscante sunt tranzactiile pe criptomonede?

Discutiile referitoare la investitiile in criptomonede, sau in instrumente derivate din acestea, au dominat lumea financiara in ultima perioada, inclusiv piata din Romania. In acest context, Autoritatea de Supraveghere Financiara a emis o avertizare catre consumatori cu privire la riscurile pe care astfel de operatiuni le implica.

“Contractele financiare pentru diferente (CFD), inclusiv pariurile pe diferente financiare, avand ca activ suport criptomonedele, sunt din ce in ce mai oferite consumatorilor. Aceste produse sunt produse extrem de riscante, speculative. Prezenta avertizare are rolul de a informa consumatorii cu privire la riscurile de a cumpara CFD-uri pe criptomonede”, se arata in avertizarea ASF. 

CFD-urile sunt instrumente financiare complexe care permit investitorului sa speculeze pretul unui activ. Acestea sunt adesea oferite prin intermediul platformelor online.

Astfel de instrumente permit investitorilor sa speculeze asupra unei modificari a pretului unei criptomonede, cum ar fi Bitcoin sau Ethereum.

Totodata, ASF mai noteaza faptul ca, in ultimul an, criptomonedele au inregistrat o volatilitate semnificativa a pretului, vulnerabil la evenimente neasteptate sau modificari ale perceptiei pietei. Valoarea unor criptomonede a scazut recent cu mai mult de 30% intr-o singura zi. 

Care sunt principalele riscuri?

“CFD-urile sunt in mod obisnuit oferite cu levier, ceea ce inseamna ca trebuie sa dispuneti doar de o parte din valoarea totala a investitiei. Cu toate acestea, efectul de levier, de asemenea, multiplica impactul modificarilor de pret atat asupra profiturilor, cat si asupra pierderilor. Aceasta inseamna ca puteti pierde bani foarte repede”, puncteaza ASF. 

Unele firme ofera leviere de pana la 50:1. Levierul multiplica pierderile si profiturile potentiale si poate avea un impact semnificativ asupra comisioanelor. De asemenea, investitorul risca sa piarda mai mult decat investitia initiala, ceea ce inseamna ca va datora bani firmei.

Investitorul trebuie sa fie atent si la comisioane si costuri de finantare. Comisioanele tind sa fie semnificativ mai mari decat cele pentru alte CFD-uri. Comisioanele pot include spread-ul (diferenta dintre preturile la care o firma ofera sa cumpere sau sa vanda o pozitie CFD), costurile de finantare si onorariile. “Ar trebui sa luati in considerare impactul acestora, care pot varia semnificativ intre firme, cu privire la probabilitatea de a obtine un profit”, mai noteaza ASF.

In plus, preturile nu sunt la fel de transparente ca in cazul monedelor clasice, deci exista un risc mai mare ca investitorul sa nu primeasca un pret corect pentru criptomoneda suport atunci cand tranzactioneaza. 

“Ati putea sa investiti numai daca sunteti un investitor experimentat cu cunostinte sofisticate ale pietelor financiare si intelegeti pe deplin riscurile asociate cu CFD-urile pe criptomonede”, se mai arata in documentul ASF. 

Protejati-va de inselatorii!

"Fiti atenti daca sunteti contactati pe neasteptate, presati sa investiti rapid sau vi se fac promisiuni care suna prea bine pentru a fi adevarate. Va recomandam sa va informati foarte bine si sa intelegeti riscurile asociate inainte de a lua o decizie de investitie", subliniaza ASF.

De asemenea, Autoritatea recomanda potentialilor investitori sa se asigure ca societatile care le ofera servicii si activitati de investitii sunt autorizate. In acest sens, trebuie verificat Registrul ASF, Sectiunea Intermediari- INTM - Intermediari care presteaza servicii de investitii financiare in Romania.

Saturday, January 13, 2018

Prima Casa a primit banii pentru 2018

Guvernul a aprobat plafonul de 2 miliarde de lei pentru Programul Prima Casa in 2018, astfel incat bancile implicate vor putea relua finantarile in curand. Anul acesta mai vine si cu alte modificari ale programului, in afara de reducerea plafonului cu 500 de milioane de lei fata de 2017, insa mai putin importante pentru consumatori. 

Incepand din acest an, scade marja maxima de dobanda si pentru cei care isi construiesc o casa prin intermediul programului guvernamental, de la 2,5% la 2% peste indicatorul Robor la 3 luni, dupa ce anul trecut marja s-a redus la acelasi nivel pentru cumpararea de locuinte (marea majoritate a finantarilor acordate fiind pentru cumpararea de locuinte).

“Decizia de reducere a marjei maxime de dobanda de la 2,5% la 2% a fost luata pentru corelarea prevederilor privind costul total al finantarilor garantate pentru achizitia de locuinte cu cea pentru constructia de locuinte, urmarindu-se evitarea oricarei discriminare in acest sens”, arata Guvernul printr-un comunicat de presa.

In termen de 7 zile de la intrarea in vigoare a actului normativ aprobat de Guvern, finantatorii au obligatia sa transmita Fondului National de Garantare a Creditelor pentru Intreprinderile Mici si Mijlocii (FNGCIMM) si Ministerul Finantelor Publice nivelul costurilor totale pe care le aplica finantarilor garantate pentru constructia de locuinte. 

In ceea ce priveste realocarea catre finantatori a rezervei ramase nealocate din plafonul anual, Guvernul a decis ca aceasta sa se faca in functie de ponderea garantiilor acordate de la inceputul anului de referinta de catre fiecare finantator participant in program.

O alta schimbare este eliminarea utilizarii valorii de reintregire a plafonului (revolving) pentru emiterea de garantii, Guvernul luand aceasta decizie pentru a nu pune la dispozitia finantatorilor participanti in program si a altor limite suplimentare fata de plafonul de 2 miliarde lei alocat programului "Prima casa" pentru 2018.

De la lansarea programului "Prima casa", in 2009, pana la sfarsitul lunii noiembrie 2017, au fost acordate 238.305 garantii si promisiuni de garantare, in valoare totala de 20,78 miliarde de lei.

De ce ar trebui stopat programul?

Apar, insa, tot mai multe voci care sustin ca programul ar trebui stopat gradual, avand in vedere ca si-a atins de mult obiectivul initial, iar acum distorsioneaza piata imobiliara. 

In 2017, reprezentanti ai Bancii Nationale a Romaniai au exprimat aceasta opinie, pe motiv ca programul este accesat in mare masura de persoane care si-ar permite un credit ipotecar clasic (avand in vedere ca isi cumpara locuinte mult mai scumpe decat cele prevazute de program, achitand un avans mult mai mare). 

Recent, si presedintele AAFBR, Iancu Guda, a vorbit despre viciile programului guvernamental. 

"Prima Casa, din punctul meu de vedere, ar trebui gradual oprit. Anul trecut a reprezentat 80% din totalul creditelor acordate pentru achizitionarea unei locuinte noi. A distorsionat semnificativ piata, in conditiile in care a fost contractat de o patura a societatii care nu are nevoie de un asemenea program mai degraba cu caracter social, cel putin la inceputul sau. S-au contractat credite cu Prima Casa unde avansul, desi minimul e de 5%, a fost platit la un nivel de 50-60%. Aceasta a facut ca pretul pentru imobiliare rezidentiale, apartamente noi, sa fie usor supraapreciat printr-o falsa alimentare a cererii, un program cu conditii de acces facile speculat de patura cu un venit peste medie. In trendul de reducere a importantei acestui program, cred ca ar trebui orientat catre patura cu venituri scazute care are nevoie de un asemenea produs cu un avans mai mic", a aratat presedintele AAFBR.

El a tinut sa mentioneze ca, si din aceasta cauza, in prezent imobiliarele sunt supraevaluate cu 20%-25%.

Thursday, January 11, 2018

BNR a crescut dobanda-cheie. Unde vad analistii cursul si dobanzile in 2018 ?

Ecoul cresterii dobanzii de politica monetara de luni cu 0,25% pana la 2%, de la minimul istoric la care a stat timp de aproximativ 2 ani si 8 luni, s-a resimtit rapid in piata. Cursul a trecut din nou peste 4,65 lei pentru un euro, iar Robor si-a reluat cresterea. Unde vad analistii cursul de schimb si dobanzile in noul an care de abia a inceput?

BNR a publicat marti un curs de referinta de 4,6571 lei pentru un euro, in crestere cu peste 2 bani, tintind astfel maximul istoric inregistrat in ultima sedinta a anului trecut, de 4,6597 lei pentru un euro.

Si Robor la 3 luni, cel mai relevant indicator pentru credite,  a revenit pe o usoara crestere, nivelul afisat marti de Banca Centrala fiind de 2,04%, dupa ce in luna decembrie a inregistrat o evolutie de scadere lenta, de aproximativ 0,2%, pana la 2%.

Analistii au anticipat o crestere a dobanzii-cheie inca de anul trecut, insa prognozele nu luau in considerare o astfel de decizie de la inceputul anului, ci in general acestia se asteptau ca majorarea sa aiba loc din primavara.

Cum va evolua leul?

In ciuda unui leu mai flexibil, cu o depreciere de 1%, care a atins un echilibru in decurs de cateva zile, analistii nu vad leul in fluctuatie libera, din cauza riscurilor pe inflatie.

“Mai degraba vedem un interval mai sus de 4,60-4,70 lei pentru un euro, cu un interval de variatie putin mai mare decat pana acum. In continuare este o grija destul de ridicata in a controla si cursul si asteptarile de curs din care deriva si asteptarile inflationiste”, considera economistul-sef al ING Bank, Ciprian Dascalu.

In acest sens, el subliniaza ca impactul cursului de schimb asupra inflatiei in Romania si asupra anticiparilor inflationiste este foarte mare. 

“Suntem in continuare invatati sa gandim in euro. In conditiile in care toate bunurile cu valoare ridicata sunt cotate in euro, impactul este mai mare decat in alte tari in care preturile acestor bunuri sunt exprimate in moneda locala”, sustine Dascalu.

Robor este asteptat sa creasca la 3-3,5%

Iancu Guda, presedintele Asociatiei Analistilor Financiar-Bancari din Romania (AAFB) este de parere ca Robor la 3 luni se va incadra in intervalul 3-3,5%.

“De ce nu mai jos de 3%? Cu o inflatie care foarte probabil va depasi marginal acest nivel ca medie armonizata pe 2018 vom avea dobanzi reale negative, incompatibile ca si atractivitate pentru o economie ca cea a Romaniei. Pe de alta parte, un nivel care sa depaseasca semnificativ un nivel de 3,5% va deveni o problema prin descurajarea investitiilor”, estimeaza Guda.

 „Faptul ca exista de la o zi la alta fluctuatii de 0,1 pp la Robor ar putea sa nici nu influenteze costurile la credite, deoarece multe banci utilizeaza valori ale Robor de la sfarsitul unei luni sau ca medie a valorilor pe o anumita perioada. Fluctuatii de +/1 pp in acel interval ar trebui sa fie normale, dar din ce in ce mai retranse si apropriate de dobanda de politica monetara”, considera Horia Braun, economistul-sef al BCR.